Commerzbank, saksalainen pankki, jonka pääkonttori sijaitsee Frankfurt am Mainissa, pyrkii säilyttämään itsenäisyytensä. Arkistokuva: Arne Dedert/dpa.
Italialainen pankki UniCredit ilmoitti maanantaina tehneensä virallisen ostotarjouksen saksalaiselle Commerzbankille, mikä herätti välittömästi vastustusta Frankfurtissa ja Berliinissä, raportoi dpa.
Tarjouksen tavoitteena on ”ylittää 30 %:n raja, joka on voimassa Saksan ostolakien mukaan, ja edistää rakentavaa vuoropuhelua Commerzbankin ja sen sidosryhmien kanssa tulevina viikkoina,” UniCredit totesi tiedotteessaan.
UniCredit omistaa jo noin 29 % osuudesta Saksan toiseksi suurimmassa yksityispankissa, mikä tekee siitä pankin suurimman osakkeenomistajan. Saksan hallitus, joka pelasti Commerzbankin vuoden 2008-09 talouskriisin aikana, omistaa noin 12 %:n osuuden.
Yli 30 %:n osuuden saavuttaminen velvoittaa UniCreditin tekemään ostotarjouksen muille osakkeenomistajille.
UniCredit ilmoitti odottavansa ”saavansa osuutensa Commerzbankista yli 30 % ilman, että se saavuttaa hallintaoikeutta.”
Tarjous mahdollistaisi UniCreditille sen, että se voisi välttää osakkeiden myymisen pysyäkseen alle 30 %:n rajan Commerzbankin käynnissä olevan osakeostohankkeen aikana. Se antaisi myös italialaiselle pankille enemmän joustavuutta lisätä osuuttaan tulevaisuudessa.
Vaihtosuhde määritellään tulevina päivinä. Frankfurtissa sijaitsevan pankin omistajat odottavat saavansa 0,485 uutta UniCredit-osaketta jokaista Commerzbankin osaketta kohden, mikä vastaa hintaa 30,80 euroa per Commerzbank-osake tai 4 %:n preemio perjantain päätöshinnasta.
Tämä tarkoittaa, että UniCredit arvostaa saksalaista pankkia lähes 35 miljardiksi euroksi.
Berliini tuomitsee ’vihamielisen’ tarjouksen
UniCredit on kampanjoinut Commerzbankin ostamiseksi kuukausien ajan.
Pääjohtaja Andrea Orcel on korostanut mahdollisuuksia yhdistyneessä liiketoiminnassa, joka palvelee yksityisasiakkaita ja pieniä ja keskikokoisia yrityksiä (PK-yrityksiä), ja väittänyt, että Euroopan tarvitsee suurempia pankkeja voidakseen kilpailla Yhdysvaltojen rahoituslaitosten kanssa.
Tämä siirto asettaa UniCreditin törmäyskurssille Commerzbankin johdon, työntekijäedustajien ja Saksan hallituksen kanssa, jotka kaikki vastustavat edelleen ”vihamielistä” ostotarjousta.
”Hallitus tukee Commerzbankin strategiaa säilyttää itsenäisyytensä. Vihamielinen ostotarjous olisi hyväksymätön, erityisesti ottaen huomioon, että Commerzbank on systeemisesti tärkeä pankki,” sanoi Saksan valtiovarainministeriön edustaja maanantain ilmoituksen jälkeen.
Commerzbank vahvisti, että ”ilmoitettu ostotarjous ei ole sovittu.”
”Lisäksi UniCreditin viestintä ei sisällä lisätietoja arvonluontiin liittyvistä keskeisistä elementeistä. Tämä olisi välttämätön perusta mahdollisille neuvotteluille.”
Commerzbankin pääjohtaja Bettina Orlopp huomautti, että ”UniCreditin esittämä vaihtosuhde” ”ei käytännössä tarjoa mitään preemiota osakkeenomistajillemme.”
”Meidän ensisijainen tavoitteemme on luoda kestävää arvoa osakkeenomistajillemme ja kaikille Commerzbankin sidosryhmille. Olemme vakuuttuneita strategiamme voimasta ja potentiaalista, joka keskittyy itsenäisyyteen ja kannattavaan kasvuun.”
Samaan aikaan Commerzbankin hallitus ja valvontakunta ovat ilmoittaneet valmiudestaan tarkastella ostotarjousta ”huolellisesti ja yhtiön, sen osakkeenomistajien, työntekijöiden ja asiakkaiden etujen mukaisesti.”
Tarjouksen on virallisesti määrä tulla esiin toukokuussa, jota seuraa neljän viikon hyväksymisjakso, ja UniCredit aikoo kutsua ylimääräisen yhtiökokouksen viimeistään 4. toukokuuta saadakseen osakkeenomistajiensa hyväksynnän tarvittavalle pääoman lisäykselle.
Seuraava Commerzbankin vuosikokous on suunniteltu pidettäväksi 20. toukokuuta.
Tarjous on ollut pitkään odotettu
Syyskuussa 2024 UniCredit käytti hyväkseen Saksan hallituksen osittaista poistumista Commerzbankista hankkiakseen suuren osuuden pankista. Suoran noin 10 %:n osuuden lisäksi italialainen pankki varmisti pääsyn lähes 19 %:n lisäosuuteen rahoitusinstrumenttien kautta.
Heinäkuun alussa viime vuonna UniCredit muutti yli puolet näistä rahoitusinstrumenteista osakkeiksi ja, noin 20 %:n osuudella, ohitti Saksan hallituksen Commerzbankin suurimpana osakkeenomistajana.
Nykyinen Saksan hallitus on ilmoittanut, ettei se suunnittele myyvänsä jäljellä olevaa 12 %:n osuuttaan, ja liittokansleri Friedrich Merz on korostanut haluavansa Commerzbankin pysyvän ”vahvana ja itsenäisenä.”
Commerzbankin johtaja Orlopp on johdonmukaisesti hylännyt italialaisen pankin ostosuunnitelmat, asettanut kunnianhimoisia tuottotavoitteita ja korkeampia osinkoja sekä ilmoittanut aikovansa vähentää noin 3 900 työpaikkaa – suurin osa niistä Saksassa – varmistaakseen pankin itsenäisyyden, huolimatta ennätyksellisistä voitoista vuonna 2024.
Commerzbank on äskettäin nostanut taloudellisia tavoitteitaan, kun se on saavuttanut jälleen vahvan suorituskyvyn vuonna 2025.
Työntekijäedustajat ovat pitkään varoittaneet laajoista irtisanomisista, jos UniCredit saisi hallintaansa pankin.
Sascha Uebel, Commerzbankin työsuojeluvaltuutettu, totesi, että pitkään odotettu siirto oli ”huono liiketoiminta.”
Hän syytti UniCreditin pääjohtajaa Orcelia taktisten manöövereiden jatkamisesta Commerzbankin pienten ja keskikokoisten yritysasiakkaiden ja sen henkilöstön kustannuksella.
”Tämä on seuraava taso röyhkeyttä. Se ei ole vain koordinoimatonta, vaan vihamielistä,” Uebel sanoi dpa:lle Frankfurtissa, jossa Commerzbankin pääkonttori sijaitsee.
Työsuojeluvaltuutettu sanoi, että työntekijäedustajat vastustavat ostotarjousta ”kaikin mahdollisin keinoin”, ilman tarkempia yksityiskohtia.
(Kirjoittajat: Alexander Sturm, Jörn Bender ja Theresa Münch)
